在最新的政策會議上，聯儲局暗示未來三年的利率將維持在接近零的水平，以實現2%平均通脹和就業最大化的目標。從央行對經濟展望可見，央行希望經濟在一段時間內維持「運行熱絡」狀態，目的是推高通脹，同時享受經濟增長加強和失業率下降的好處。然而，該項政策亦意味着金融壓抑的程度明顯加劇。
兩項風險隨金融壓抑加劇而來。人們將無可奈何地需要通過增加儲蓄來實現投資目標，對消費開支產生抵銷效應將是其中一項風險。債券回報下降為養老金帶來負面影響，人們將被迫增加儲蓄才可獲取同等的收益。
此外，由於貼現率下降將導致退休基金的債務增加，從而迫使企業及地方政府增加供款及/或削減開支。美國的開支已受到拖累，例如地方政府已需要透過削減其他開支來優先支付退休金款項。
然而，更大的風險也許是低息對市場的影響。雖然目前市場正在逐漸降溫，但除非通脹顯著回升（我們認為可能性不大），聯儲局寬鬆貨幣政策所帶來的強大流動性支持應可再持續三年。受此影響，金融的穩定性或會隨投資者追逐市場回報而受到影響，甚至出現資產價格泡沫增加的情況。其中一個危險是投資者會選擇以廉價的債務來提高回報，讓金融體系面臨泡沫爆破的風險增加。
施羅德投資管理首席經濟師及策略師 Keith Wade