理財Campus:掌握門路逐浪買金

疫情下,全球經濟衰退 ,各國央行推行貨幣寬鬆,加上美國聯儲局持續採取零息政策,觸發市場對美元貶值的憂慮,紛紛買金避險。現貨金價年內升幅逾25%,近日金價有回吐迹象,更一度跌穿1,900美元。看好金價走勢或者有意加入黃金投資工具以對沖風險的投資者,究竟以甚麼途徑入市最適合?

實金 涉鑑定問題

投資黃金最傳統的方法是到金舖買實金,部分人會到金舖買入飾金保值,如金手鐲和金鏈,即使在跌價時也可以用來佩戴或收藏。但飾金的售價包括手工費,而且還涉及鑑定和保存的問題,所以用來投資並不是最划算。

金舖買賣差價較闊

金舖買賣差價一般超過15%,截至二○二○年十月十五日上午9時36分,周大福「999.9飾金」買入價為每両16,790元,賣出價每両20,180元,即買即賣的差價為3,390元或逾16%。即使買入沒有手工費的純金粒,買入價每両17,160元,賣出價19,670元,買賣差價達2,510元或超過12%。

反觀投資者到銀行買入金條,買賣差價遠低於金舖,以同樣時間,恒生銀行的「九九九九金條」每一金衡両買入價17,850元和賣出價17,940元計算,差價僅90元或約0.5%。不過,實金保存不方便,為免金條損壞影響價值,投資者須存放在銀行的保險箱,但需要留意每間銀行的收費不一。

金礦股 宜留意產品組合比例

若想加入股票的元素,投資者可考慮在香港上市的金礦股。內地金礦股包括招金礦業(01818)、紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)及中國黃金國際(02099)等。而金飾股則有周大福(01929)及六福集團(00590)。相對而言,珠寶零售股受本地零售市道影響,金礦股更能反映金價的走勢,所以睇好金價的投資者,買入金礦股會較適合。

上游開採更能受惠

正榮金融業務部副總裁郭家耀指金礦股選擇多,股份涉獵不同的範疇,主力業務包括上游開採及下游加工。他認為金價上升,主要受惠的是上游開採的一批。反而,金價上升會增加下游企業的營運成本,對業績未必帶來好處。

其次投資者要留意金礦股的產品組合,有部分只提供黃金,另外有部分亦會提供其他貴金屬,如銅或其他基本金屬。如純粹看好黃金,投資者則要視乎產品組合的比例,黃金佔比愈高,愈能夠反映金價上升的好處。

他看好山東黃金及招金礦業,原因是他們以上游開採為核心業務,黃金產品比例最高,在最近一輪的金價升浪,它們的股價較理想。買賣金礦股一般屬長線投資,最近累積升幅亦不少,短線回落有難度。他表示山東黃金在20元價位附近吸引,中線上望早前高位24元。招金礦業在近日有回吐迹象,近9.5元水平具吸引力,上望11元。

紙黃金 兩千元有交易

俗稱「紙黃金」的黃金存摺戶口便可免卻了實物存放的難度,而且入場費較便宜,部分銀行提供低至0.1両的交易,以最近金價為例,不足2,000港元便可入場。但帳戶資產跟隨金價走勢上落,賺錢只能靠金價上升,銀行不會給予利息。恒生以及中銀香港等均有提供黃金存摺戶口服務,投資者可以簡單地跟貼金價走勢,當然一旦金價轉跌,也要承受損失。

ETF 透明度高 買賣方便

假如投資者對買賣股票較有興趣,可選擇跟隨金價走勢的ETF(交易所買賣基金),現時在港上市追蹤國際金價的ETF包括SPDR金ETF(02840) 、價值黃金(03081) 及以人民幣結算的恒生人幣金ETF(83168)。

入場費低 流通性高

理論上,黃金ETF的價格透明度高,每當投資者買入黃金ETF時,基金就會買入相應價值的實物黃金,並存放於託管人設有高度保安設備的儲存庫內,但部分ETF則是透過衍生工具的方式來追蹤金價,而非直接買入黃金。

黃金ETF的好處是可在股票交易時段買入賣出,流通性高。黃金ETF的入場費低,譬如價值黃金的股價為45元左右,每手股數100股,即五千元以下便有交易。雖然黃金ETF設有基金管理費,但一般黃金ETF的總開支比率都不會超過每年1%。