航空業遭「疫」襲復甦無期

隨着各國政府薪資支持計劃相繼到期，IATA行政總裁Alexandre de Juniac呼籲政府延長援助計劃，提供財政救援，因為業界將進入冬季的嚴峻考驗。傳統來說，航空企業的現金流通常會在冬季陷入季節性疲軟，「過冬」要靠之前夏天七、八月旅遊旺季的收入作緩衝，然而今年春夏各國因疫情而封關，航空業幾無收入，只不斷「燒錢」，若然沒有各政府的進一步財政支持的話，往後幾個月將有不少航企倒閉及大量員工失業。

究竟航空業是否復甦無期？前景有多暗淡？IATA六張圖話你知目前境況。

全球航空股跑輸大市	政府就疫情對航空公司之援助	全球客運量復原無期

航企股價累插達六成

圖中可見，雖然市況略有回穩，但全球航空股指數（World Airlines Share Index）弱勢未除，仍大幅跑輸富時環球指數（FTSE All World Share Index）。

航企今年第二季支出估算	航企下半年恐續消耗現金	航空業季度燒錢預測

疫情以來，美國航空公司股價跌入無底深潭。今年截至本月十五日，聯合航空（United Airlines）及Spirit Airlines股價累計跌幅達六成，美國航空（American Airlines）瀉57.3%，波音公司（Boeing Company）大插49.5%，達美航空（Delta Air Lines）亦跌46.4%，捷藍航空（JetBlue Airways）及西南航空（Southwest Airlines）分別跌34.2%及28.1%。至於本地的國泰航空（00293），截至周五（十六日）的年內股價亦累插逾42%。

資助到期或失救命草

據IATA數據，為應對疫情衝擊，各政府已出資約1,600億美元（約1.24萬億港元）援助航空公司，其他包括供應商等資助金額約佔200億美元（約1,560億港元）。

針對航空業的250億美元援助計劃已於九月三十日到期，多家航空公司早已預告會展開裁員。可是美國兩黨在新一輪財政刺激方案分歧仍未解決，美國總統特朗普更突然叫停刺激方案的談判，阻礙了美國航空業獲得新一輪資金援助。

不過，特朗普曾表態願意簽署獨立的刺激措施法案，並呼籲國會應該「立即簽署」250億美元的就業援助支持航空企業。此番言論為業界帶來一線生機。

旅客銳減 飛機訂單縮

IATA預期旅客收入難以迅速恢復，收益急降，至今年底全球客運量（以每公里旅客收益衡量）僅為正常水平的三分之一。九月底，該協會下調二○二○年客運量預測，由原先預計的按年下滑63%調低至下降66%，反映其對前景看法進一步惡化。

旅客大減之下，美國飛機製造商波音公司宣布，九月份沒有銷售出一架商用飛機，三架737 Max的訂單也被迫取消。波音也擔心陷入財困的航空公司無法順利履行購買合同，主動取消了48架飛機的訂單。在此艱難境況下，波音被迫裁減數千名員工。

狠削一半成本仍陷困

航企要應付不可避免的成本和費用開支，包括航油、人員工資、飛機租金等經營支出，分析估算航企現金消耗在二○二○年第二季達到高峰。報告指，業界第二季已經削減約50%成本，但收入較去年同期下跌80%。

事實上，航空公司已採取不同的措施降低成本，包括停放數千架飛機、削減航線和任何非關鍵性費用，以及解僱員工等。

下半年恐續燒錢逾六千億

航空公司面對收入疲軟，政府援助減少，預測今年下半年燒錢770億美元（約6,006億港元），明年全年資金流失也會達600億至700億美元（約4,680億至5,460億港元）。以航空公司六月底資金以及下半年平均資金淨流出估算，業界平均僅餘8.5個月資金。

德國漢莎航空行政總裁施波爾（Carsten Spohr）坦言，公司正以每月5億歐元（約45.6億港元）的燒錢速度運作，目前暫看不到何時才能收支平衡。雖然他有信心公司能夠度過是次危機，但歐洲疫情近期惡化，如公司想停止燒錢，載客率須達到五成以上，但暫時不可能達到有關水平，他認為今年冬天載客率若然能夠達至兩成，已感到滿意。

明年現金流難恢復正增長

IATA預期，在二○二二年前，航空公司難以實現現金流正增長，主要由於收入持續疲軟，勢阻礙財務周轉。

儘管業界早前獲得資金援助，但IATA行政總裁Alexandre de Juniac稱，「這場危機比任何人所想像的更長、更深」，若然未有替代或延長的支持計劃，將為已經陷入困境的航空業帶來可怕的後果。

de Juniac解釋，過往夏季旅遊高峰期所產生的現金，有助支撐淡季收益減少。但今年因疫情來襲而失去緩衝，換言之，整個期間航空公司都在燒錢。他稱，由於政府沒有重新開放邊境的時間表，故此業界亦不能寄望今年底假期來臨時以可能獲得的現金流來度過困境。