商品分析:期油再反彈空間有限

紐約期油上周大幅反彈,幾乎收復兩周前的失地。兩周前油價因市場轉至避險而大幅回落,當時曾指出油價因疲弱的基本面,將比股市更快轉弱。雖然,油價當時收市險守40美元,但其後急速下跌至約36.5美元才見支持。

近日油價反彈,主要是由於美國庫存下跌,同時油組表示要成員遵守減產協議,以及若油價再度偏軟,將可能於十月作出相應行動去穩定油價。

短期恐跌穿40美元

綜觀原油基本面近日變化不大,新冠肺炎疫情未有任何改善,航空業正常化仍然無期,需求面難以好轉。供應面則因油組立場轉變而對油價稍有影響,但實際供應面沒有改變,油組所指的於十月作出相應行動亦未有更多資訊,加上調低原油需求預測,反映油組認為油價於43至44美元已是十分理想,也代表短期油價將難以突破該水平。

事實上,油價升到40至41美元,是次反彈應已大致完成。不過,油價將因為油組適時表態,短期的跌勢也不會太過急速,預料油價將會於38.5至40美元之間先行整固,並將等待油組或大市再有明確方向,才會出現新的趨勢。由於油價現水平已經反彈甚多,相信短期可能再回調到39至40美元之間再作整固。

Saxo Markets高級市場分析師 潘梓生