外匯點評：人民幣升幅落後 變相貶值
近期很多文章都在談論人民幣升值的問題，如果從短線視角來說，即是今年五月份開始，人民幣兌每美元的確從7.1水平，升值至6.7水平。四個月時間升值約5%，以匯價來說是比較快的。
年內僅升2.4% 輸歐日澳
不過，觀乎幾大主要貨幣，如日圓、歐元、英鎊和澳元，人民幣極其量只是大落後。
從年初計，人民幣從6.96，上升約2.49%至6.77；歐元兌美元從1.11升到1.18，漲幅約5%；而英鎊兌美元則從1.32，下跌約2.7%至1.29；日圓兌每美元漲約3.5%，由108升至105；澳元兌美元從0.7升約3.6%到0.73。
真實價值料高逾一成
因此，剔除英鎊本身脫歐問題，以幅度計人民幣匯價只是跟着走，其升幅落後於歐日澳，換句話，人民幣兌美元以外其他地方是貶值，以國際貿易來說美國以外地區買中國貨是平了。
如以較長角度，即二○一七年至今，歐元由1.05升至1.18；日圓則由116升到105；人民幣由6.8升到6.7；英鎊也由1.23升到1.29，同期美匯指數由102跌到93。事實上，中國也是經濟增速最快的地區，無奈人民幣不是自由流通貨幣，現時人民幣匯價主要是人民銀行放任其處於相對較低的水平，以提高出口吸引力，其真實價值比現價高最少一成。
博浩資產管理首席投資總監 楊俊文 （作者為註冊持牌人士）