道指洗牌 新經濟股上位

道指自一三年以來最大規模的成分股調整，八月三十一日生效，亦即蘋果公司（Apple Inc.）股份一拆四首天。標普道瓊斯公司不諱言，今次大換血的導火線與現時佔道指比重12%的Apple拆細股份有關。

提升科企比重 力拓多元

有別於其他主要指數如MSCI或標指，均以市值計算比重，只有三十隻成分股的道指一直以股價計算比重，意味股價愈高，左右指數升跌的能力便愈大。現時Apple股價是道指成分股中最高，但股份拆細後，其股價排名將降至中游位置，並使科技股在指數中的比重，由27.6%急降至20.3%。

標普道瓊斯公司指出，更換成分股除了彌補科技股的比重，亦使到指數更加多元化、避免集中於某些板塊，也更全面反映美國經濟。往後三隻比重最高的道指成分股將分別是醫療保險公司UnitedHealth、家居裝修零售商家得寶（Home Depot）及新貴安進。

埃克森年內股價瀉四成

科技股比重一直偏低的道指，截至周一止今年內仍累跌0.8%，並較疫前高位低4.2%。反觀標指及納指年內累漲6.2%及26.8%。倘今次道指沒有作出調整，相信道指表現落後的情況勢進一步擴大。

今次道指大執位，最令市場人士唏噓的是埃克森被踢走，該公司一九二八年以標準石油（Standard Oil）名稱納入道指，○七年市值達5,250億美元，到一一年時仍是全球市值最大企業，但股價今年狂瀉四成，市值僅約1,800億美元。

Honeywell相隔12年回歸

另外，Salesforce一九九九年成立，主要提供雲端客戶關係管理服務，自美股○九年三月金融海嘯後見底反彈，股價累漲27倍。Independent Advisor Alliance投資總監扎卡雷利稱這次道指更換成分股，顯示時代轉變，「能源已Out，雲端最In」。

至於安進是全球最大生化公司之一，取代市值比它大900億美元的傳統藥廠輝瑞，而Honeywell則是相隔十二年再度回歸道指，其在道指的歷史最早可追溯至一九二五年。

然而，道指今次換血對投資者的實質影響不大，因為目前全球只有282億美元的被動式基金追蹤道指，金額遠遠低於標指的4.6萬億美元。