港股於上周四一度跌至24,600點水平，距離重大支持100天線只差200點，但上周五及周一做好，收復失地之餘，更重上25,500點。恒指近日升跌飄忽叫散戶舉旗不定，尤其是資金板塊迅速進出，明顯欠缺方向。儘管大市處於橫行，但指數成分股形勢大有不同，資金偏愛傳統舊經濟股。
值得留意的是，恒指中長線仍受華為事件、香港情況，以及貿易問題上中美容易鬧情緒所影響，要突破250天線並企穩不易。本周五為期指結算日，不排除大戶想挾高結算，之後再玩上落，一切留待未來幾日平倉及新倉情況再作打算。
另外，本周焦點之一是廿七至廿八日舉行的全球央行年會，今年的主題是「貨幣政策的挑戰」。對於全球而言，今年是一個特殊的年份，因為史無前例的寬鬆措施使得全球央行接近政策極限，市場將關注央行如何應對當前及以後的挑戰，最重要的是將如何退出。
重點講者當然是聯儲局主席鮑威爾。疫情發生後，經濟活動停擺，造成低通脹和低利率侵蝕了聯儲局抗擊衰退的能力。聯儲局的困境是通脹目標，當局討論了對通脹率持更寬鬆態度，即有時會要求通脹超過2%的目標，以便使平均結果更接近該水平。今次會議或能讓投資者預視聯儲局下一步行動。
然而，投資者期待也不應太大。事實上，近年全球央行會議的重要性已經降低，何況現時大環境及美國總統特朗普的心情亦日日變，相信鮑威爾只會老調重提，投資者期望落空居多，故此還看九月中的聯儲局會議。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為證監會持牌人士）