深創板註冊制開鑼勢掀波動

內地券商紛紛發表報告，指創業板交易制度將全面對接科創板，創業板A股股價每日漲跌幅限制大幅放寬，短期或對大市帶來波動，但對中期創業板指數走勢維持樂觀。

上市首五日變幅不設限

券商國盛証券發表策略報告，對比科創板及創業板的交易新規後，發現投資者參與門檻、單筆交易申報股份數量仍有差別，惟市場焦點的股票漲跌幅限制放寬一致，即創業板股票每日漲跌幅限制由10%提高至20%，剛上市新股首五日則不設限制。

不過，近期有投資者表示，擔心創業板漲跌幅放寬後市場波動加劇，甚至引發創業板市場恐慌式下跌。該券商指，從科創板的情況來看，科創50指數波幅大致與創業板50指數相若，故料漲跌幅放寬較難大幅提升創業板波幅，目前仍會維持對創業板指數中期上望3,000點的看法。

市場普遍憧憬創業板新股上市後表現，據另一券商上海証券的統計顯示，科創板新股首掛日收市價較招股價的漲幅中位數雖然高達1.68倍，但由於科創板新股發行市盈率明顯高於行業平均水平，首日炒作過後市場情緒回歸理性。

所謂新股「註冊制」，是監管機構僅對發行人提交申報資料進行形式審核，而不對證券本身的價值和發行人盈利等進行實質審查，發行時間和發行價格亦交由企業、承銷商和市場等自主決定，故「註冊制」須以完善的資訊披露為基礎。

券商們預料，註冊制有望帶動創業板首次公開發行（IPO）加速擴大發展。參考科創板，由去年七月開板至今，科創板已有159家企業透過IPO上市，融資總額高達2,439億元，超過同期主板、中小板、創業板合計約2,346億元。