股市權法：中芯炒國策 宜分兩注買

期權部署也見調高倉位，八月活躍CALL PUT大幅改善，PUT由七月結算時約23,400點調高到24,400點，而CALL由25,400點調高到26,400點。估計很多睇淡八月、部署Long PUT於24,400點的被挾淡倉，期權金由上周五的600點跌到周三的不足240點，即3萬元一張PUT損失360點或1.8萬元（60%）。

引伸波幅也見回調，由七月尾高位的26跌到22.5，通常引伸波幅跟恒指是反向關係，相關系數達到負0.77，即有七成機會引伸波幅持續下跌，恒指有望繼續上升。現時操作策略相對簡單，只要恒指收市穩守周二開市位的24,664點，後市仍然審慎看好。不過，八月期指轉倉時，活躍CALL 25400點加上當日期權金約450點，打和價約25,850點會有很大阻力。恒指八月未必能在25,850點企穩，料在24,660至25,850點區間炒作。

比特幣及黃金前景看俏

金價衝破2,000美元吸引市場目光，但比較少人提及比特幣（Bitcoin）已由三月低位大升1.5倍，遠高於金價的40%升幅。年長投資者通常會買黃金保值，而比特幣有發行上限，物以稀為貴，吸引年輕人入市。由於比特幣和黃金是「限量供應」，長線前景仍看好。

另方面，很多朋友問中芯是否值得買入？由於有國策支持，技術支持位由25元調高到27元，可分兩注炒波幅，一注接近27元時買入，跌穿24元止蝕；另一注低於29元買入，高於33元沽出。到恒指成分股作出變動，再觀察有沒有好消息而落實出貨。

期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）