華影子銀行資產規模回升

國際評級機構穆迪表示,今年首季中國影子銀行的資產規模膨脹,為兩年半以來首次,受財富管理業務增加帶動,季內資產增加1,000億元(人民幣‧下同),令廣義影子銀行資產佔名義國內生產總值(GDP)的比例,較去年底增加0.8個百分點。

疫情重挫內地經濟,中央放鬆貨幣及信貸政策以支持經濟復甦,變相為影子銀行帶來擴張機會。高槓桿操作為影子銀行特性之一,穆迪預計,未來數月槓桿率將持續上升,由於政府仍重視金融穩定,相信整體升幅有限。

地方基建項目獲支持

穆迪表示,首季向地方政府融資平台(LGFV)投放的信貸有所反彈,反映由地方平台牽頭的基建項目獲政策支持。受疫情的不確定性影響,貨幣市場基金及較短期限的理財產品等流動性較高的資產,愈受投資者追捧,刺激首季貨幣市場基金資產管理規模(AUM)上升,為過去一年來首次恢復增長。

穆迪亦提及,由於內地貨幣政策環境放鬆,小型銀行透過向非銀行金融機構提供融資,以改善貸款回報率,銀行與非銀行金融機構之間的相互性增加,導致過去十二個月以來首次呈現上升趨勢。

值得留意的是,內地過去積極推進金融「去槓桿」,打擊影子銀行活動,令內地影子銀行規模收縮,並改善企業違約壓力,去年影子銀行資產減少2.3萬億元。