第二季度恒指及國指季檢執行日為六月五日，生效日為六月八日。然後這季度三隻大藍籌的比重上限系數（CAP Factor，CF）出現大變動。其中，特別需關注的是，騰訊（00700）比重從11.86%調低到10%。為甚麼會這樣？如果理解深層含義，那麼將理解執行日前股價的短期波動了。
要搞清楚上面這個問題，首先要理解恒指檢討規則、甚麼是CF，及其如何調整。恒生指數公司設有指數顧問委員會，每季度舉行會議，對恒生指數系列進行季度調整，包括更新流通調整系數（Freefloat-Adjusted Factor，FAF）、CF，及按照季度檢討結果轉換指數成分股。
CF是指個股在指數中所佔比重。如果個股股價較其他成分股有大幅增長，則會令CF超過上限。目前的CF上限為10%，若恒生指數成分股的CF超過上限的時候，將分配給其他未滿上限的個股。
今年以來騰訊上漲15%，大幅跑贏市場，因此導致權重也同步上升。因此，需要被動調低騰訊權重，而調倉前的1個星期股價會被動受壓。下一次季度檢討執行日為九月四日，生效日期為九月七日，而股民不妨留意九月四日前5個交易日的股價變動是否與此相關。
財經評論作家 王昕媛（作者為註冊持牌人士，其及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益）