華抗疫有法 內房開源力吸外資

黑石購SOHO傳暫停

今年三月市傳美國私募基金公司黑石集團（Blackstone Group）進行排他性磋商，計劃以40億美元（約312億港元）向內地房產開發商SOHO中國（00410）提出私有化，若交易達成，SOHO中國將是黑石集團在華最大的投資。至五月初有消息指，上述磋商已暫停，因疫情影響，SOHO中國業務前景難以評估，加上市場動盪，引發這項投資有關融資安排憂慮。惟消息補充，雙方磋商仍處初期階段，一旦市場環境回穩，或會重啟。

中信銀行（國際）首席經濟師廖群認為，內地房地產市場屬競爭性行業，在開發商層面，外資進入市場的限制不算多，並且有鼓勵進入，相較下外國人在內地買樓的限制反而較多。至於上述私有化談判，一來可能是買方在疫情下，需對作價再做評估。另外，美國亦有聲音警告投資者，不要投資內地，或令是次私有化計劃受到影響。

營商環境有待改善

回顧過去，除香港及新加坡一些巨企大舉投資房地產市場外，鮮有其他地區或國家資金在華獨資經營房地產開發。分析指與內地營商環境及文化有關，發展商除買地建屋外，水、電、燃氣的接入，道路、交通配套等問題，需與地方政府不同部門配合。

物業管理公司建業新生活（09983）於上周五在港上市，據該公司招股書披露的風險因素，便明確提及內地政府對房地產行業外商投資施加限制，包括透過增加成立外商投資房地產企業的資本及其他要求、對跨境投資及融資活動收緊外匯管制，及對外國人購置內地房地產施加限制，以遏制被指過熱的房地產行業。該公司擔心，內地政府對房地產行業外商投資施加的限制，或對該公司進一步投資內地附屬的能力產生影響。

三四線城市勢放寬

不少分析或內房公司料，政府會在限購、限貸等措施上鬆綁，刺激經濟增長。廖群指，雖然早前有多個內地城市都放寬限購但都在一日內收回相關政策，證明官方嚴限樓宇「只住不炒」，但今年首季內地經濟太疲弱，相信今年較後時間，在因城施策下，三、四線城市限購政策或放鬆，但一及二線城市仍較難受惠。