內地車業年內難扭劣勢

比亞迪股份四月中已發盈警，預告首季盈利急挫，最終公布的業績為股東應佔溢利大減。比亞迪股份今年首季純利1.12億元（人民幣•下同），按年大幅下跌84.98%；營業收入按年下降35.06%，主要受疫情及內地經濟下行拖累。廣汽集團首季純利則倒退逾九成半，至1.18億元。

據中國汽車工業協會數據，內地首季汽車銷量按年大跌四成二，至367萬輛，料次季銷量難以回復至去年水平。券商摩根士丹利發表報告指，市場一直預期，首季積壓的購車需求將於次季釋放，下半年的汽車銷量出現「V形反彈」。但如今已踏入換車周期，人們因受疫情影響而減低消費，普遍車主延遲換車計劃，故預期今年汽車需求持續下降。

刺激政策成效不及2016

內地政府近月推出一系列政策扶助汽車業，包括延長新能源汽車補貼期限、放寬限購指標及提供減稅優惠。不過，大摩認為，刺激車市政策的成效不及二○一六年般顯著，主因現時內地經濟增速持續放緩、汽車滲透率較一六年高及疫情打擊需求。該行憂慮汽車需求復甦無望，故將原本估計的全年乘用車銷售預測由按年增長1至2%，大幅下調至倒退15%。

調查機構Canalys行業首席分析師Chris Jones料，中國全年汽車銷量按年跌14%至2,100萬輛。而隨着限制措施逐步放寬，跌勢將有所緩和，惟在失業率上升及全球衰退的陰霾下，今年汽車銷量不會全面復甦。

中低端品牌受衝擊更大

大和亞洲股票研究部中國及香港汽車、交通及工業研究主管劉偉健認為，內地三、四線城市的經濟打擊較沿海城市嚴重，當地人購買力減弱，令國產品牌的中低端汽車需求下降，故預期豪華汽車銷售比中低端汽車更快復甦。