外匯基金打定輸數 預告首季錄虧損

若一如金管局預期，今年首季外匯基金錄虧損，將為五個季度以來首次「見紅」。李達志於金管局專欄《匯思》形容，「今年，黑天鵝來了。」他指，面對突如其來的疫情及金融市場的劇烈震盪，不少機構或個人投資者的回報在首季均錄得雙位數損失。即使在強積金中股票比重較低的保守混合型基金，普遍亦錄得近6%的虧損。

外匯基金今年首季表現難見樂觀，李氏表示，作為長期投資者，外匯基金的投資目標是通過多元化投資，達致整體中、長期較平穩的投資收入，過去多次強調不應以單一季度的數字，來衡量外匯基金的投資表現。

「股落債上」幅度大不如前

他並指，從外匯基金的投資管理角度而言，未來一段時間會充滿挑戰。其中，透過貨幣和財政措施去根本地解決是次危機的作用有限，全球經濟何時能復甦為未知之數，預期未來一段時間環球經濟繼續疲弱，企業亦面對重重困難，或會引起金融市場震盪，進一步影響外匯基金的投資表現。

此外，美國量化寬鬆重臨，將削弱外匯基金債券投資分散風險的作用。他指，美國國債收益率已跌至十年前美國實行超寬鬆貨幣政策時相若或更低的水平，價格的上升空間有限，低息環境下利息收入不容樂觀，「股落債上」的幅度大不如前，會影響外匯基金的抗跌能力，惟透露，在此環境下，外匯基金的債券投資仍有所進帳。

首季環球市況「立立亂」，晉裕環球資產管理高級投資分析師黃子燊形容，倘若債券投資仍錄斬獲，實為不俗，已跑贏市場不少表現。星展銀行（香港）投資總監辦公室（北亞區）高級投資策略師李振豪坦言，「金管局輸少已經當贏」，不排除至第二季仍錄輕微虧損，全年則有望錄正回報。

金管局擬於下周一（五月四日）到立法會進行工作匯報，按過去情況，屆時會一併公布外匯基金的具體數字。