疫市私有化專家教尋寶

據本報統計，自一九年初至今，港股至少錄得二十宗私有化提案，當中有十二家公司已經成功私有化，現正進行私有化的有七家公司。在眾多提案中，目前僅哈爾濱電氣（01133）的私有化建議因獲小股東否決而失敗。至於中廣核新能源（01811）三月初曾表示控股股東可能提出私有化。

揀業務平穩兼有息派

大股東提出私有化，必然要「利誘」股東以通過有關方案，所以溢價幅度便成為股價急升的催化劑，如會德豐（00020）獲大股東吳光正提出私有化，二月廿七日下午復牌，曾爆升50%，收市亦漲近40%。

近期利豐獲要約人主席馮國綸及創辦人馮國經等提出私有化，翌日股價曾爆升110%，收市亦升88%。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，經濟轉差、疫情爆發等因素為大股東提供私有化誘因。市場一直關注美麗華酒店（00071）、大新金融（00440）、海港企業（00051）等企業會否私有化。他稱，就投資者角度而言，會傾向依次選擇大新、美麗華和海港。

招銀國際研究部策略師蘇沛豐表示，會德豐已經獲得大股東吳光正提出私有化，市場亦猜測會否有其他香港地產股提出私有化行動，預料板塊繼續有炒作。

蘇氏並指出，雖然符合私有化條件，如果估值低殘、大股東持股量高度集中的個股數量多，包括美麗華、香港小輪（00050）等，惟買入後可能需長時間等待，宜小注坐貨，「資金始終存在機會成本，建議投資者不要投放太多資金。」

他並建議，倘若小股東對私有化概念有興趣，不妨在選擇符合條件個股的時候，考慮業務平穩，以及不虧損，而且有派息的股份，「起碼點都有啲回報」。

溫傑亦指出，私有化概念股並不容易尋找，在「尋寶」之前，應該考慮投資涉及的風險。他指，大股東即使提出私有化，倘建議失敗，股價隨時打回原形。此外，大股東私有化提價很影響股價升幅，如果溢價只有10至20%，股價的升幅相對有限。

已公布企業風險較低

而宏高證券投資經理梁杰文指，相比起「揼一舊錢」等收成，他傾向選擇已經公布私有化提案的股份，雖然潛在利潤會較低，但懂得選擇仍能獲取短期回報，風險承擔較少，值博率更高。

悠誠資產管理首席投資總監陳炳強則認為，私有化是「大股東的遊戲」，大股東有沒有計劃私有化最關鍵。他建議投資者可留意以往有嘗試過想私有化但失敗的股份。

他又指，雖然計劃失敗，至少能反映大股東有私有化的想法，可能只是提出時機不適合。值得留意的是，一旦私有化被否決，大股東最快要一年後才能重提私有化。