燃氣股收入穩健料率先彈

他認為，燃氣股不用待港股估值向上修復，已有能力率先回升，原因是有關公司今年燃氣銷量增長不難維持一成或以上，其現存項目基本上是獨市生意，並會透過併購擴大市場佔有率，而且資產負債表強勁，其中華潤燃氣（01193）是淨現金、新奧能源（02688）負債低。

中電粵投「疫」境影響微

本地公用股方面，劉顯達看好中電和粵投，理由是佔其盈利三分之二的香港業務，前景清晰「計到數」，應該不會減派息，滿足市場風險胃納偏低、追求安全的需要。

他分析，中電與政府簽了利潤管制協議，香港電力業務本身就有8%的回報保障。儘管有人擔心廣東及香港政府今年第三季商討制訂未來三年東江水水費時有其他考慮，但他認為，過去經驗是「沙士」及金融海嘯後一樣無減，因此粵投東江水業務收入被削的機會不大。

就中華煤氣（00003）紅股由「10送1」削至「20送1」，他認為該公司等同「自爆」核心盈利增長減慢一半至5%，難負擔股息開支每年再漲10%，故遭市場「懲罰」。他亦不推介內地煤電企業，就算煤價跌可提振盈利，惟電價受政策影響，「熊市」下不宜買盈利前景如此不明朗的股票。

劉顯達又指，環球機構投資者近年愈益重視上市公司的ESG（環境、社會和公司治理），而內地大方向是以「煤改氣」整治空氣污染和減低碳排放，因此燃氣股可謂先天上比煤電股，更切合大型基金新的選股要求，股價向上動力自然更勝一籌。