周一恒生指數創一月二十四日以來的最高水平。以大市收復程度來看，似乎疫情沒有發生過一樣。指數能夠上升是由於投資者憧憬內地放水刺激經濟，亦是本周的焦點所在。
既然大市充斥着美景，恒指短線或可挑戰一月二十二日的下跌裂口，介乎28,500至28,800點水平。惟要留意一旦憧憬完畢，大市也會出現較大調整，以反映實際及未來經濟的情況。
昨日內地公開市場有1萬億元（人民幣‧下同）逆回購到期，但人行只進行了1,000億元7天期逆回購操作及2,000億元中期借貸便利（MLF）操作，即日資金回籠高達7,000億元，惟MLF中標利率由上次的3.25%下調至3.15%。
由於MLF可作為貸款市場報價利率 (LPR）的指標，幾可肯定二月二十日新一期的LPR報價，預計1年期和5年期以上兩個品種利率將同樣下調10基點。
再者，用MLF置換部分到期逆回購，一方面可以拉長資金投放的期限，穩定投資者對未來的預期；另一方面，金融機構質押國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券借入資金，可避免相關資產因機構資金緊絀而要以不合理價格拋售，MLF某程度上亦穩定了資本市場等價格。
現時1年期LPR為4.15%，5年期LPR為4.8%。由於今次MLF利率下調較市場普遍預期為大，LPR利率同樣下調10個基點提振了投資市場氣氛。
人民銀行一直提出加大逆周期調控力度，實現貨幣政策靈活，筆者估計未來降準和降息仍有一定空間，有利內地股市短期氣氛，恒指有望進一步推高。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）
作者：林嘉麒