企業版「同股不同權」 市值門檻二千億
為了提高市場競爭力，香港交易所（00388）建議將「同股不同權」（WVR）受益人身份由「個人」擴至「企業」。但同時會施加額外條件，如設「日落」條款，WVR的有效期不超過10年；及設立高市值門檻，企業WVR受益人必須在聯交所或合資格交易所作第一上市，市值至少2,000億元。市場認為，建議有助吸引大型「中概股」回流，以及分拆旗下科網公司在港上市。
數據顯示，一○年至一九年十一月，在美國上市的內地WVR公司，當中42%是有企業WVR受益人。香港在過去十年，不計阿里巴巴（09988）在內，以市值計，新經濟公司只佔10%，惟同期納斯達克、紐約及倫敦交易所，所佔的比例分別是69%、55%及24%。故早前有多家中國科技巨頭游說港交所推動「企業版」WVR。
倡設十年有效期 可延長
針對市場最關注的企業WVR受益人有「永世相傳」的風險，諮詢文件建議將WVR的有效期訂為不超過10年，其後可經獨立股東批准而續期，每次不超過5年。
為了杜絕一些公司「魚目混珠」，企業WVR受益人對上市申請人的貢獻，須屬難以透過其他方法複製或取代的性質。因此，金融投資或一般非財務貢獻，如技術或策略建議等，不足以使企業股東合資格享有WVR。
現時「個人」WVR受益人的投票權最多是一股十票，但「企業」WVR受益人則是最多一股五票。企業WVR受益人亦必須於發行人上市時擁有其至少30%的經濟利益，並於發行人董事會中有其法團代表。
若企業股東對WVR發行人的貢獻已實質上終止或暫停逾十二個月，企業WVR受益人的不同投票權必須永遠失效。有關諮詢為期3個月。
立信德豪會計師事務所董事林鴻恩表示，建議門檻其實頗嚴，平衡到港交所招攬公司及小股東利益，尤其是可杜絕一些純以投資者模式，以現金或股本等方式投資，以獲得企業WVR權利。同時，能滿足到港交所建議所有條件的，必須是很大型科技公司，直言目前市場上可能只有「十家、八家」。