全球水浸 歐豬債也搶手

各地央行寬鬆政策下,環球市場游資及負利率債券充斥,投資者為鎖定較高回報,不惜蜂擁買入一些被視為風險較高的歐豬國家國債,這些市場最近拍債認購情況均空前踴躍。

歐豬國家泛指葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙。其中,意大利儘管本月稍後舉行的地區選舉可能削弱現時聯合政府的支持,帶來政治不穩,然而該國政府周三發行一筆70億歐元的三十年期國債,卻獲450億歐元認購,打破去年的410億歐元紀錄。據意國財政部官員指,認購的投資者很多來自歐洲以外地區。

歐債發行創單周新高

本周較早前,西班牙政府以約0.5厘孳息率,發行100億歐元國債,獲破當地紀錄的530億歐元認購,同時亦創歐債市場新高。另一方面,愛爾蘭上周發債的需求也刷新當地紀錄。瑞士銀行分析指出,上周歐元債券市場發行金額達800億歐元,創最高單周紀錄。

歐洲以外地區方面,澳洲周三拍賣一筆二四年到期的國債,需求創一二年以來新高,而日本最近一次五年期國債的拍賣反應是五個月來最好。

相比二○一八年底環球冧市期間,只有評級較高、大型及信譽良好的發行者才可容易集資,對比下,現時環球投資者卻對新債十分渴求。

瑞穗國際歐洲利率策略主管Peter Chatwell坦言,沒料到投資者認購債券的信念出現如此狀況,這提醒了大家現時全球流動性過剩令投資者充斥現金。

意大利三十年期國債孳息率周三跌1點子至2.455厘,顯然較去年環球債息急跌期間,曾低見1.85厘時吸引。Danske Bank首席分析員Arne Lohmann Rasmussen指出,除美國外,現時核心國家市場的孳息都極低,意國拍債反應顯示市場充斥現金,而作為投資者,必須積極涉足這些市場。

牛津百年期債唔憂賣

事實上,即使環球經濟前景最近略為改善,但全球負利率債券規模仍達約11萬億美元,交易員被迫妥協,同意承受較高的風險以換取較好回報。

不僅新發行的國債受熱捧,據外媒日前報道,英國牛津大學擬再發行一百年期債券,並已聘請銀行評估投資者反應。該大學一七年曾以2.54厘孳息率,發行一筆7.5億英鎊、AAA信貸評級的一百年期債券,當時獲接近30億英鎊認購。市場人士估計,在目前樂觀市場形勢下,今次牛津倘落實發債,將不難找到投資者認購。