港股在中美簽署首輪貿易協議前夕，走勢先行回吐，恒指曾跌返10天線水平。雖然跌幅頗大，但若果以十二月低位25,995點開始計的反彈來說，回調幅度並不算太大，而且恒指在連跌兩日下，仍未有失守10天線及其他移動平均線支持。
因此，港股整體走勢仍不算太差，預期恒指仍會繼續在估值回歸正常化下，整體估值有望逐步重返12.5倍的市盈率水平，即恒指可升上31,000點水平。
本地銀行整體前景雖仍受本地經濟增長放緩所影響，相信未來一年仍未能錄得明顯增長。不過，多隻本地銀行股估值已跌至過低水平，尤其是恒生銀行（00011）的股價由去年五月高位212.6元水平回落，最低曾於去年十二月跌至156元水平，跌幅達26%，令二○年預測市盈率已回落至只有12.8倍，市帳率更只有1.78倍，屬近年較低水平，預期整體銀行的資產質素有機會改善，且整體資金成本亦相對較低，有助拉闊整體息差。
該股股價自高位回落至156元水平已橫行超過三個月，且RSI已於去年八月時形成牛背馳，預期股價已見底。由於股價成功升破100天線，預期若能以前跌浪總跌幅的61.8%作反彈目標，有望升上191元水平，暫以156元為止蝕水平，可在168元買入。
京華山一研究部主管 彭偉新（作者為註冊持牌人士，並沒有持有股份及相關衍生產品之權益）