中信放售麥當勞股權

中信股份與同系中信資本及私募基金凱雷，於一七年七月底完成收購麥當勞中國管理有限公司80%股權，作價18.32億美元，中信系兩家公司透過Fast Food Holdings Limited（FFHL）持有麥當勞中國52%股份。中信股份本身以Starry Dream Investments Limited（SDIL）持有FFHL的61.54%股份，因此間接持有約32%麥當勞中國股份。

連貸款可回籠約37億

SDIL昨日掛牌求售其在FFHL的42.31%股份，掛牌期限下月七日屆滿，如合資格買家多於一名，會進行網絡競價；若只有一名合資格買家，則會採取協議方式定價。成功競投者必須於交易合約生效後五個工作天內，將FFHL拖欠SDIL的股東貸款轉至SDIL指定帳戶，折合約15.25億元，意味中信股份將從今次交易回籠最少約37億元。

中信股份股價昨日曾挫3.02%，收市仍跌1.31%，報9.82港元。內地媒體報道，中信資本已表示會積極參與競購，對麥當勞中國保持增長充滿信心。

去年內地業務欠理想

中信系現時透過麥當勞中國擁有香港和內地麥當勞餐廳的特許經營權。內地去年十一月底有超過3,300家麥當勞，較一六年底多近40%，惟FFHL去年首十一個月僅賺8.56億元，而一八年全年賺約11.5億元，雖然現時數字仍差一個月，但意味去年全年未必能夠有增長。

申萬宏源投資顧問部主管麥嘉嘉相信，中信股份今次大手減持中港麥當勞股權，主要是因為內地表現未如理想。港人光顧麥當勞普遍由於選擇不多，惟內地舖租低於香港，民眾一機在手即可隨意選擇餐廳送上門，因此內地快餐行業競爭激烈，麥當勞也未必能符合內地年輕人消費升級的趨勢。

對股價正面影響有限

她續表示，中信股份的資源能源業務受到環球經濟牽動，地產及製造業務亦不突出，出售麥當勞股份對股價的正面影響恐有限，暫時要待市場消化交易進展，支持位在9.5港元左右。