踏入第四季，美匯指數創下今年新高位99.7後就反覆回落，一度跌至十二月十二日才從96.60水平作出反彈。季內跌近3.2%。中美雙方達成首階段共識，聖誕假臨近，在年內餘下的交易日，交投會漸趨淡靜，暫時難以走出單邊行情。
近日港匯出現急升的情況，自十二月十一日起，一度從7.83急升至7.78水平。不過，同一時間美匯指數並未出現急跌，目前仍在97.3水平徘徊。市場解讀為臨近年尾的結算需求，亦可能因為聯儲局確認未來一年未有加息計劃而令美國及香港息差未有進一步拉闊，更有陰謀論指《香港人權及民主法案》令資金回流香港。
無論如何，現須留意的是，目前港匯比美元更強。美元兌港元短線於7.7820水平應會出現技術性反彈。但若未升返7.8160以上並重新下跌，就需擔心港元出現轉勢，甚至美匯指數亦確認由升轉跌。若美匯指數持續下跌，相信部分符合了特朗普希望美元轉弱的預期。
要美匯指數下跌，另一個重要動力來自歐元回勇。歐元區十二月製造業PMI初值錄得45.9，連續10個月處於萎縮區間，不過十二月服務業PMI則創4個月以來最高。技術上，歐元兌美元自十月初創下今年新低1.0870後反覆攀升，更分別於十一月底先後兩次在1.0980築成小雙底。不過，由於在經濟數據及貨幣政策上都未有亮點，歐元始終未有成功突破1.1200，在整個反彈勢頭中跑輸給英鎊。
總括而言，歐元兌美元跟英鎊一樣已成功打底，短期內要再創新低有一定難度，因此中線仍建議待調整至1.1080至1.1100仍可以趁低吸納歐元，以跌穿1.0980止蝕，首要條件及目標是1.1200，一旦有幸升穿，最終反彈會以1.1400至1.1450為目標。
艾德證券期貨董事總經理 陳健豪