輪商精選：美團守百元關好友揀13676

槓桿不俗 敏感度高

自美團於十月二十八日起納入港股通後，獲北水持續追捧。但本周一及周二則共錄得約1.6億元資金淨賣出。

市場上有一批換股比率10兌1的認購證，但其價格較高。因此有不少資金留意換股比率50兌1，其面值亦相對較低，在0.25元以下，而買賣差價亦較小。如看好可考慮以行使價100至110元，即價外幅度10%內作篩選產品的條件。並可留意當中槓桿最突出的美團認購證13676，行使價106.98元，明年五月二十二日到期，實際槓桿5.8倍，條款合理，是高槓桿兼敏感度高的選擇。

此外，如看好亦可考慮以牛證作部署，當中可留意62903，收回價98.08元，行使價95.08元，換股比率100，槓桿比率14.5倍，為市場上槓桿高的牛證之一。

相反，如看淡可留意美團認沽證13993，行使價98.23元，明年四月二十日到期，實際槓桿5.1倍，為中年期的貼價選擇。

(C)版權所有2019年，高盛（亞洲）有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資涉及風險，認股權證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。過往表現並不預示未來表現。認股證及牛熊證乃無抵押結構性產品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。投資者在購買認股或牛熊證權證前，應確保本身了解認股權證或牛熊證的性質，詳閱有關上市文件所載的認股證及牛熊證條款及風險因素，並（如有需要）尋求專業意見。莊家可能是唯一報價者。

高盛（亞洲）證券衍生工具部