華影子銀行規模縮2.1萬億

雖然影子銀行規模收縮，反映內地仍積極減低企業借貸政策方向，但值得留意，其收縮速度有所放緩，從今年上半年收縮1.7萬億元，減慢至第三季度的4,000億元，反映內地貨幣政策偏向寬鬆。對比一六年底，當時影子銀行資產規模相當於GDP比例，達到87%高峰。

穆迪董事總經理兼亞太首席信用總監戴樂賢表示，由於內地貨幣政策集中支持經濟增長，預期整體經濟的槓桿將進一步上升。

信託貸款減少流入房企

與此同時，穆迪指內地信託淨貸款則轉為負值，今年七至九月的信託貸款淨額，下跌2,630億元，扭轉上半年累計增加930億元的趨勢。信託貸款即是銀行以外的企業融資渠道。穆迪副分析師Zedric Cheung解釋，房地產板塊的淨信託流入有所減少，主要由於政府對開發商的監管愈趨嚴格。

至於地方政府債務問題，該機構報告指，經過今年初的反彈後，第三季地方政府融資平台信貸平穩，反映由政府融資平台信貸牽頭的基建項目繼續獲支持。