對沖基金首十月走資6856億

北美股票回報10%輸標指

不同類型的對沖基金當中，被投資者「懲罰」得最嚴重的當數股票對沖基金，首十個月淨贖回金額達到410億美元（約3,198億港元），即相當於期內所有對沖基金淨走資額的約46%， 而且比去年全年多近三倍。

分析指，股票對沖基金「大失血」的根本原因是表現欠佳。據另一對沖基金研究機構EurekaHedge統計，北美股票對沖基金今年首十一個月的回報只有10.85%，跑輸美股標指逾14個百分點。同期亞洲除日本股票對沖基金之累計回報為9.78%，也僅跑贏MSCI亞洲（日本除外）指數約1.4個百分點。

局勢多變增加選股難度

微臣資產管理財富管理總監梁彥穎指，本地股票基金（包括對沖基金）的贖回潮近期加劇，而趨勢恐持續，因貿談不明朗及本港社會動亂令基金表現遜色，不少投資者想多點現金傍身。

「一啲做緊生意嘅都喊晒咁口，呢個時候唔通借錢咩，贖返啲投資好過。」他續指，富戶現在連高息產品也謝絕，堅持要現金，原因之一是擔心內地企債違約。

他相信，中美貿易談判的消息時好時壞，增加了基金經理對沖「搵食」難度，因為有不少基金的買賣都依靠技術指標。

值得留意的是，eVestment指，期貨對沖基金今年首八個月淨贖回規模與股票對沖基金不遑多讓，可是之後開始背馳，十月份錄得淨流入25.5億美元，「吸資」金額為各類對沖基金之冠，與股票對沖基金同月遭淨贖回48.4億美元相反。分析相信與部分投資者押注美股大牛市即將落幕有關。

梁彥穎認同，以美股估值過貴，上述情況不令人奇怪，又透露旗下基金的倉位也在部署美股將有頗急的調整。