散戶炒阿里3大誤解

染藍最快要等明年後期

外電指出，阿里短期內不會「染藍」，原因是恒指和國企指數現階段不會納入香港作第二上市或同股不同權（WVR）公司。

儘管恒指公司行政總裁關永盛早前向本報指出，最快今年底或明年初公布有關WVR股份是否納入恒指的諮詢文件，並預期屆時會一併處理應否容許第二上市的WVR股份「染藍」，但分析相信，就算有關修訂獲通過，阿里「染藍」恐怕最快也要等到明年後期始能成事。

當局准納港股通顧慮多

至於阿里能否獲納入港股通買賣股份名單，外電指出，雖然港股通沒有明文規定有關股份的第一上市地點，但進入仍要中國證監會批准。

分析進一步指，當局或許會擔心，電商平台京東等其他在美國上市的中國大企業也可能來港第二上市，如果讓阿里入港股通，這些公司或許不考慮回上海或深圳掛牌，有違當局讓兩地股市更成熟、更活躍的計劃。

第三誤解則是有人覺得阿里會將第一上市地點改為香港，以向中央「示好」和吸引偏好第一上市股份的資金。

「港作第一上市」暫不可行

不過，外電指，上市條例規定，如一家公司股份在一個財政年度內的香港成交量佔全球55%以上，就要以香港作第一上市，但阿里今次來港的股份不足此數。

證券分析員譚朗蔚稱，阿里納入港股通或會比較快，但染藍「短期真的難啲」。而改以香港作第一上市地點，理論上能誘使較多資金集中在香港的阿里股份，惟阿里本身未必有此意願，「中美貿易戰打到連美國上市中概股都要走人就另計，但依家睇唔到。」他相信，阿里電商業務增長未見放緩，但股價短線已見頂，暫時只宜作中長線部署。

至於基金如何取捨阿里和騰訊控股（00700），譚朗蔚指要視乎阿里香港股份被納入主要指數的進展，但短期內應不會見到資金大舉棄騰訊買阿里。騰訊第三季業績確實欠佳，但畢竟是重磅股，而且兩者業務不同，市場不會放棄騰訊遊戲業務之增長。

值得留意，數據顯示，美資投行摩通旗下跑贏逾90%同類基金的新興市場股票基金，到十月底為止減持了14%騰訊股份，惟增持了阿里和百威亞太（01876），阿里為最大持倉。