法巴：華經濟下季恐陷低谷

法巴在報告中指出，明年內地經濟的主要下行壓力，將來自地產板塊，而內地經濟增長於首季將會跌入低谷，因為屆時將最受中美兩國之間現有關稅安排打擊，但下半年或溫和反彈。今、明兩年國內生產總值（GDP）增長預測分別為6.1%及5.7%，後年則為5.8%。

財新綜合PMI抽升

該行預期，人行將採取適度寬鬆及審慎的貨幣政策，而非積極寬鬆，因人行仍致力維持正常的貨幣政策。法巴又料，明年內地財政政策將保持明顯擴張，包括可能擴大一般預算赤字及增加特別地方政府債券的發行。

另一方面，十一月份財新中國服務業採購經理指數（PMI）報53.5，創七個月高位，加上日前出爐的財新製造業PMI創近三年高位，帶動同月財新中國綜合PMI錄得53.2，按月升幅擴大至1.2個百分點，更創去年三月來高位。

財新首席經濟學家鍾正生表示，十一月內地經濟出現回暖勢頭，內外需求均有所好轉，但企業信心仍未見明顯改善，反映中美衝突的高度不確定對企業前景預期的影響，並成為制約明年內地經濟企穩回升的關鍵因素。

瑞銀證券經濟學家汪濤亦認為，上月內地經濟活動改善，可能與傳統假期海外訂單增強、內地網上銷售加速增長、內地早期扶持政策發揮作用等因素有關。若中美雙方於十二月完成首階段談判，及叫停新一輪關稅措施，明年首季內地經濟始有望回穩，及支撐投資信心。