貿談現曙光 人民幣明年上望6.98

人民幣中間價昨日微跌5點子，至7.0349。美國總統特朗普稱，與中美首階段貿易協議已處最後關頭，推升在岸人民幣於早段顯著上漲，收市升103點子，至7.0260兌每美元。

摩通認為，投資者關注中美首階段協議的內容，包括撤銷關稅的規模，以及是否包括匯率議題等等。最樂觀的情況下，美國或悉數撤銷於九月份對中國加徵的關稅，利好人民幣匯價表現。

該行估計，若兩國能達成匯率協議，將會令人民幣匯價更「硬淨」，內地將有更大誘因維持貨幣穩定，以確保能展開進一步貿易談判。惟警告若首階段協議告吹，市場將對更高的關稅預期升溫，或推低人民幣匯價至7.2水平。

另一美資大行高盛亦預期，如果中美達成首階段協議並取消部分關稅，預期三個月後人民幣將升至6.85。然而，明年中國經濟或進一步放緩，加上中美第二階段協議難有重大進展，料人民幣及後將回軟至6.9。

港發國債助穩匯價

值得留意的是，中國財政部昨日公布，在香港發行50億元人民幣國債，包括兩年期35億元人民幣，及五年期15億元人民幣，收益率分別為2.726厘及2.8厘。分析指出，在港發行人民幣債券可抽緊離岸人民幣流動性，提高拆息及沽空成本，從而穩定離岸人民幣市場匯率。