專家視野：港股上破27300有難度

恒指昨升近400點，高位更見過27,100點以上。過去的周末，香港焦點在於周日的區議會選舉，因氣氛平靜，市場憧憬香港局勢將進一步緩和，利好資金流入股市。

筆者並不認為資本市場會偏好任何一方的政治光譜，投票結果亦不會影響港股表現。但過去兩日未有示威活動，經濟活動回復了，港股反彈也不足為奇。

收租零售股值得留意

事實上，昨日本地地產股、收租股、甚至是本地零售股升幅明顯，資金似乎在炒見底。以現時經濟情況，香港旅客人數未見回復，香港第四季經濟持續負增長已大致成為事實，而且市場仍要憂慮年尾因素，部分企業或商店或出現新一輪倒閉潮。

以基本因素而言，前景未樂觀，並不是中線入市時候，但在上星期政局極不穩定下，部分地產股及零售股仍可守於近月的橫行區內，證明罪不至死。基本因素或者未會持續上升，以股價先行基本面半年的前提下推論，近期反覆低位有支持，反映了其估值或已見底，可以放在觀察名單。

大市方面，恒指昨一度升穿十一月十九日高位，及後未夠力企於27,000，反映高位面對一定壓力。社會事件未進一步緩和下，短線動力成疑。十一月十一日的大陰燭整日波幅有500多點，而且是以裂口下跌，跌穿250天線，估計未有特別重大利好消息下，要短時間重回燭身頂的裂口27,361點或250天線（約27,451點）以上水平有極高的難度，阻力位明顯。

本周焦點，除了今日是阿里巴巴（09988）上市的日子外，同時也是A股納入MSCI指數的第五階段。過去四個階段，北上資金呈大規模的資金淨流入，相信今次也不例行，對本周A股有一定的支持力。

另外，周四為期指結算日，早前在專欄不時提到，近月大戶期指部署超短線。上周五現貨月未平倉合約總數已減少至118,700份，日內減少8,409份，而所有月份張數減少5,794份，反映大戶並沒有轉下月倉，部分原因與周末有關，惟現時中美貿談時壞時好，加上本地因素變化大，大戶未敢輕易部署，就算大市可受惠A股上升，港股升幅亦未會太多。

不過，經歷了上周極波動市況，即使美國國會通過了《香港人權與民主法案》，上周四亦已試過26,300，惟仍於守於十一月低位，反映低位暫有支持，此水平可視為重大關口。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）