股市成交輸上海 財管業務湧獅城 港金融地位受威脅

滬今年IPO規模或超前

彭博從多方面比較三地優勢。香港為不少企業首次公開招股（IPO）落腳地，IPO融資能力於三地中幾乎長久稱冠，去年本地IPO集資3,680億美元。金融中心兩大功能是融資和資產管理，當香港幫助企業上市，同時有機會贏取其業務讓資金再投資。

不過，隨着內地放寬政策鼓勵企業透過股市融資以代替借貸，令上海證券交易所地位確立，逐漸成為香港的對手。上交所更後來居上，今年IPO規模總額或為十年以來第二次超越香港。如果說香港的優勢是吸引海外資本，上海則是內地企業的本土集資中心，散戶參與度高，成交比香港還大。

上海季度經濟增速三地最快

世界銀行營商環境排名

相反，港交所（00388）地位顯得不穩，九月被倫敦交易所「請食檸檬」，拒絕港交所提出的合併建議，當時倫交所回覆強調看重中國市場，但不認為港交所可以「幫到手」，且倫交所已選擇了跟上交所合作。

大戶頻走資 料轉投星洲

另外，香港在財產管理業務方面雖然在三地稱冠，可惜去年卻沒有增長，加上社會動亂不息令投資者愈來愈擔心，並將資產外移。高盛估計，八月就有40億美元轉往星洲。事實上，八月香港存款流出速度顯著，相反新加坡外幣存款在九月創新高。

至於說到未來經濟增長，上海優於星港。報道引述上海邦信陽‧中建中匯合夥人謝鴻銘表示，上海是中國的金融中心，將持續受惠於人民幣國際化，以及全國規模宏大的經濟增長。

不過，不得不提的是，內地很多城市在營商的國際排名上仍處處落後。世界銀行的《2019年營商環境報告》預計，中國內地明年營商環境排名雖然會上升15位，但在國際上仍只排第31，與預期分屬亞軍和季軍的新加坡與香港相去甚遠。

英國《經濟學人智庫》將新加坡營商環境列在82個地區之首，香港和中國則分別排名10和56。該機構發言人稱，中國資本帳封閉，及層層疊的監管體系，令其排名遠遜他人。事實上，上海稅率高於星港兩地。

此外，還有一個損害香港競爭力的地方，就是香港寫字樓租金較滬星「貴一大截」，加重營商成本，直接削弱香港作為金融中心的吸引力。