證監傳查新股「圍飛」

消息透露，是次遭證監會「踩場」的證券行中，包括本地及內地資金背景的券商，部分活躍於新股包銷業務。

近期市旺 趕年底前上市

有熟悉市場運作人士透露，近期新股市場氣氛好轉，部分一、兩年前為「啤殼」鋪路的新股開始蠢蠢欲動，而且現時接近年底，若未能趕及今年內上市，明年上市成本會增加。

所謂「圍飛」活動，是指新股上市時，股票集中由少數「自己友」或「人頭戶」認購。

證券及期貨專業總會會長王國安估計，是次證監會的行動有可能與新股「圍飛」活動有關。「新股圍飛問題一直都存在，而且不限小型新股，連中型股都有，如果情況唔係咁離譜，證監會都唔會出手！」

事實上，證監會副行政總裁梁鳳儀早前曾經表明，近年完成及規模較細的招股項目，有相當部分在上市時的持股量相對集中。

那些發行金額較細的申請人，亦欠缺令人信服的上市理據，上市成本往往與集資額不成正比。當中更有許多在首次公開招股後不久便轉手，或獲注入重大資產。而且還出現各種操縱活動，例如極端的價格波動等。

此外，新股包銷商亦可能會基於各種不當誘因，建立大量大額訂單，因而犧牲訂單的質素。在一些極端個案中，包銷團的成員甚至可能會提交經誇大或虛構的訂單，因此證監會正就股票市場的簿記建檔（book building）過程進行主題檢視。

包銷分配存在灰色地帶

投資者學會主席譚紹興表示，近期新股市場轉旺，吸引不少散戶積極參與認購，證監會的行動「冷卻」一下市場係好事。

他指出：「內地資金收縮，香港股票市場又冇乜嘢好炒。相反，炒新股用招股價認購，相對冇咁多蟹貨，因此小股民寧願炒新股！」

同時他又稱：「依家保薦新股上市其實冇乜肉食，最和味係後面嗰部分，即係包銷新股，呢樣先賺得最多。不過，包銷商當中如何分配股份，存在好多灰色地帶。」因此，他認同證監會審視新股簿記建檔過程。

近年證監會非常關注新股「圍飛」、「啤殼」等問題，一七年一月曾與香港交易所（00388）發表聯合聲明，直指創業板「圍飛」情況嚴重，警告一旦懷疑配售出現股權過度集中，證監會或港交所會跟進查詢。

與此同時，上市申請人、保薦人、包銷商及配售代理，若未能設立適當的程序確保有關配售活動是公平進行，證監會或港交所將對其採取行動。