華出口彈2.1%勝預期

據海關總署統計，十月內地進出口總值約2.7萬億元。其中，出口佔1.51萬億元，進口約1.2萬億元，貿易順差3,012.8億元，較去年同期擴大33%。值得留意的是，內地進口總值已萎縮至四個月來低位，反映內地經濟疲弱，內部需求仍未改善。

分析：季節因素帶動

內地出口前景同樣存隱憂，光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基稱，臨近聖誕節，外貿市場需求增，才刺激內地出口總值增長，屬季節性因素影響。

此外，中美兩國早前商議部分消費品延遲徵收關稅，有內地廠商或擔心兩國突然再次大幅加徵關稅，故把貨品提前出口至美國，這亦對內地單月出口帶來正面作用。他估計，未來數月內地出口有機會持續錄得單位數增長，但考慮到全球經濟放緩等因素，預計明年首季出口會再次錄得跌幅。

首十月對美順差擴大

今年首十個月累計，中國對美出口總值達2.38萬億元，自美進口6,857.5億元，故中美貿易順差約1.7萬億元，較去年同期擴0.8%。單計十月，出口約2,528.6億元，進口則約662.6億元，均縮至今年四月後低位。

惟內地十月以美元計價的出口及進口總值，仍未扭轉跌勢，分別按年跌0.9%及6.4%。即使兩者跌幅均較九月份收窄逾兩個百分點，但進口已連跌六個月。整體貿易順差約428.1億美元，高於九月的391.9億美元及市場預估水平。

內媒引述中海晟融首席經濟學家張一表示，目前內地出口改善，主要受早期人民幣貶值效應，預計未來兩個月出口有小幅度增長。加上今年底基建項目加速推動，料今年第四季經濟增速企穩在6.1%。但他提醒，進口持續疲弱，若內需沒有更有效刺激措施，明年內地經濟仍會再面臨下行壓力。

隨着中美之間關稅有可能逐步取消，國信證券宏觀固收團隊預計，內地外貿形勢在今年十一及十二月將企穩。除去年高基數效應消退之外，中美貿易磋商取得階段性進展，亦令外貿信心增強。