宏觀分析:經濟走向還看貿戰

香港今年第三季度經濟疲弱,按季下跌3.2%。回想起在九月,評級機構惠譽調低香港主權評級,並將評級展望降至「負面」。另一評級機構穆迪亦下調香港評級展望至「負面」。

政府重申不同意評級機構的決定,更直言近月的政治事件無損香港核心競爭力。在最近的世界經濟論壇《全球競爭力報告》中,香港排名較去年上升四位,至第三位。

香港經濟屬好屬壞?答案視乎看甚麼數字。以經季節性調整的失業率而言,最近數字是近二十年以來低位的2.9%。

不過,若看零售業總銷貨額價值八月份數據,按年下跌23%,創下自○四年十月以來單月最大跌幅。

股樓欠缺大升催化劑

最近,政府說不能排除香港全年經濟呈負增長的可能。但國際貨幣基金組織預測香港今年經濟按年增0.3%。香港經濟否極泰來的關鍵,還看中美貿易戰能否偃旗息鼓。第二階段談判涉及不少棘手問題,但相信達成協議的機會較高。對於股市及樓市,筆者傾向見底,惟欠缺大升催化劑。

御峰理財研究部