「兩桶油」純利 大幅倒退

綜合今年首三季，中石化及中石油純利分別按年倒退26.47%及23.44%，至442.26億及372.53億元。被視為高息藍籌股的中石化，期內錄得經營現金流按年銳減近41%。九月底時中石化現金及現金等價物更加按年縮減近49%，比中石油的跌逾28%嚴重，金額亦較對方少兩成。

煉油化工溢利瀉八成

中石油表示，內地煉油及化工產能供應過剩令毛利空間縮窄，而化工產品價格更加出現下降。該公司第三季煉油及化工業務之經營溢利合計按年暴瀉84.76%。

中石化上季煉油及化工業務之經營溢利，亦按年分別跌78.34%及42.97%。美國政府九月底宣布制裁中遠海運後，中東及非洲往中國的運油費用飆，早前市傳中石化下月起降低煉油業務原油加工量。

油站等銷售業務則表現迥異。中石化上季營銷及分銷業務之經營溢利按年升37.61%，為去年次季之後重拾增長；透過持續拓展海外油品市場令國際貿易規模進一步提升，首三季成品油總經銷量按年增長8.5%，增速高於國內之僅3.1%。不過，中石油該方面業務第三季按年盈轉虧；首三季苦於國內成品油市場產能過剩。

另方面，為響應國家號召減輕對進口油氣資源之倚賴，兩家公司今年均提高勘探和開發力度。中石油及中石化首三季油氣產量分別按年上升5.2%及1.9%，均達到全年目標的75%。

中石化勘探與開發業務繼續復甦，第三季錄得經營溢利24.75億元，雖然按季跌逾39%，但連續三季錄得按年虧轉盈，繼續彌補盈利支柱煉化方面的損失；首三季實現油價跌近一成之際，實現氣價則有近5%增長。

氣價受規管 恐續蝕賣

以上游為最大盈利來源的中石油，勘探與開發業務第三季經營溢利卻按年倒退16.74%；首三季實現油價和氣價「雙降」，惟期內油氣單位操作成本按年減少1.7%至11.28美元一桶。

中石油首三季可銷售天然氣產量按年升8.7%，當中內地增9.7%，但期內進口天然氣及液化天然氣（LNG）虧損按年擴9.05%至217.64億元；單計第三季更按年擴大逾六成至105.63億元。公司解釋主要由於匯率波動及採購成本上漲。

分析指，因內地氣價受規管，中石油恐續蝕住賣進口天然氣，但其上游業務今季可望受惠國際油價回穩及天然氣需求達高峰。