中興通訊（00763）第三季收入按年增長不足2%，撇除非經常性損益後純利更按年倒退近兩成，惟股價周二仍漲3.48%，報22.3元。券商對該公司季績有保留，野村和高盛分別將目標價調低14.28%及4%，至24及33.6元；野村更將中興的投資評級由「買入」調低至「中性」。
野村指，中興上季增長微弱主要是電訊商的4G投資周期已到尾聲，5G基站需求卻未及時起飛。雖內地本周料會推出正式的5G服務，電訊商今季勢必開始採購相關設備，應付明年大規模建設，惟中興產品毛利率恐受壓。
高盛亦稱，中國5G商用初期會集中在中興市場份額低於三成的一線城市，且過去3G及4G剛起動時，產品毛利率較低。交銀國際指，內地電訊商盈利受壓，之後服務提價空間又不大，料致中興5G產品毛利下滑。
花旗維持中興「沽售」評級，目標價僅15元。該行將中興上季收入增長疲弱，歸因於海外通訊設備銷情不及中國，並擔心該公司於發達國家的市場份額會續縮。
儘管中興強調其基站設備號稱能支援4G、5G非獨立組網（NSA）和獨立組網（SA），讓電訊商「一次建設，長期演進」，惟花旗認為，內地電訊商恐怕會等SA設備出爐後才大舉建設5G，故中興明年下半年前來自中國電訊商的收入會令市場失望。