潤置抽水67億逆市挫8%

潤置宣布，以先舊後新形式配售2億股，每股作價33.65元，集資淨額料達67.2億元，將用作購買及開發與集團項目有關的土地，以及一般營運資金。配售價較周一收市價折讓約6.9%，配售股份則佔公司擴大後股本2.8%。

短期升浪恐已見頂

不過，消息拖累潤置周二急挫7.88%，收報33.3元，跌穿配股價之餘，為最大跌幅藍籌及國指成分股。其他內房股亦受累，龍湖集團（00960）瀉4.41%。

根據Wind資料顯示，明年及後年內地發展商將分別有4,067億元人民幣及6,089億元人民幣債務到期。澳新銀行表示，今年內地監管機構收緊內地發展商境內發債，嚴限只可用於未來一年到期債務的再融資，否則禁止發新債；又估計未來數月內銀也可能會縮減予內地發展商的貸款。

美銀證券坦言，潤置突然配股集資，或意味內房股短期升浪已「見頂」，且配股集資的憂慮勢打擊投資者信心。倘稍後內地舉行的政治局會議沒有放鬆內房措施，內房股升浪將難維持。

該行又從高負債比率及重大資金需求、市帳率高逾1倍及控股股東持股情況等三方面，衡量內房股進一步集資的可能性。其中，中國奧園（03883）及時代中國符合上述首兩大可能會集資的特徵。反而，龍湖及融創（01918）主席持股量較低，增加了配股集資的門檻。該行看好中國海外（00688）及中國融創，另看好雅居樂（03383），惟看淡合景泰富（01813）、遠洋集團（03377）及碧桂園（02007）。

中央收緊融資渠道

申萬宏源投資顧問部主管麥嘉嘉指出，由於中央收緊內房的融資渠道，加上今年底前內房債到期的數量龐大，外電統計內地三大發展商包括恒大（03333）、碧桂園及萬科企業（02202），今年底到期的短債高達800億美元，而小型發展商的債務更高達1,460億美元，預料後續仍有內房股趁股價高位配股「抽水」。除上述三家內房外，其他負債比率高的富力地產（02777）、龍光地產（03380）及佳兆業集團（01638）等亦有配股集資風險。