莎莎銷售疲弱 券商齊嗌沽

野村分析指，莎莎作為其中一間最依賴內地旅客的零售品牌，在持續多月的示威活動影響下，內地訪港旅客大減，公司正面對有史以來最大的營運壓力，故該行再調低莎莎明年港澳全年營業額，由跌8%擴大至跌21%。野村稱，受清庫存行動和銷售疲軟影響，該行亦調低莎莎毛利率預測。

莎莎指，部分街舖業主願意短期減租，同時據店舖的銷售及盈利能力，爭取相應的租金減幅。惟野村預期莎莎於九月份僅獲減租50萬元，相比公司每月租金六千萬元，減幅十分少。因商場較願意調整明年租金，該行預期明年租金減幅會更明顯。

明年純利恐挫66%

野村又指，雖然公司維持不少於七成的派息政策，但因純利下降，該行預期莎莎於二○及二一年全年盈利減少55%及31%，並削目標價至1.5元。

另一大行花旗稱，莎莎前線員工成本雖降兩至三成，但受銷量表現疲軟抵銷，店舖租金對盈利影響更關鍵。該行認為十月租金減幅比九月大，主因十一假期間不少大型商場受示威活動影響而關閉。

花旗預期莎莎明年營業額將跌12%；毛利及純利將分別下跌17%及66%；銷售及行政開支則升至37.4%。由於看淡莎莎前景，該行維持「沽出」評級及目標價1.51元。