高盛料滙控重組歐美業務

美資大行高盛發表報告指出,滙豐控股(00005)或會重組美國及歐洲非實體分隔業務,相信此舉可改善集團收入,並且有助明年有形股本回報率(ROTE)達到11%的目標。該行重申滙控「買入」投資評級,目標價則由77元,輕微調高至78元。

不過,滙控周五股價下跌1.02%,收報58.25元,為連續三個交易下跌,累積下跌2.15元或3.56%。

高盛表示,滙控的美國及歐洲非實體分隔業務拖累收益表現。今年上半年,表現虧損的歐洲相關業務,佔集團整體加權風險資產達21%,而成本對收入比率達123%,於所有營運區域中最高,顯示成本效益低企,相信有機會進行重組。

輕微上調盈利預測

該行又指,滙控美國業務稅前盈利回報,亦低於集團整體水平的0.8%,意味着盈利能力較弱。

儘管滙控上半年已裁減2%員工,而且有可能出售法國零售銀行業務,但高盛相信該行未來仍會繼續削減成本,預計明年其美國環球銀行及資本市場的成本,可望降低15%,有利改善有形股本回報率表現。

高盛將滙控明年的每股基本盈利預測上調1%,二○二一年預測則上調2%,主要反映美國環球銀行及資本市場成本及資本效益改善,以及當地零售及商業銀行業務加速增長。

該行亦相信,面對宏觀環境及集團收入放緩,滙控重新聚焦於效率的發展取態,將受投資者歡迎。