恒指反彈受阻，惟整固後仍有再升空間，可考慮估值低及息率穩的板塊，內房值得留意，而中型內房商吸引力漸增。
美的置業（03990）母公司實力雄厚，土地資源充足，城市定位升級策略奏效，加上合約銷售表現不俗，已鎖定未來利潤，增加盈利透明度。現價市盈率5倍，息率6厘，具中線投資吸引力。
美的置業六個月中期業績，收入142億元（人民幣‧下同），按年增加33.4%；毛利51億元，上升34.8%；錄得純利17.7億元，增長20.1%，每股盈利1.49元。不派中期息。核心淨利潤18.9億元，較一八年同期增加28%，毛利率輕微擴闊至35.9%，整體業績表現不俗。
集團布局於五大核心經濟區，現共有210個物業開發項目，通過合營企業及聯營公司參與39個項目，覆蓋全國15個省份、兩個直轄市的54個城市，土儲總建築面積約為5,251萬平方米，平均地價約為每平方米2,677元，地價成本相對低，可確保項目平均毛利率維持30%以上。
雖然內地對樓市調控未有放鬆，但剛性需求及城市化加速，均對集團有利，其合約銷售正穩定增長，未來盈利複合增長可達25%。
美的置業剛被納入港股通，股價催化因素多。內地醞釀減息及人民幣回穩，都利好美的置業表現，建議20.2元水平吸納，目標價24元，跌穿18元止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）