百威招股規模縮半

是次計劃全球發售12.62億股新股，以招股價上限30元計，最多集資378.705億元，較上次縮減約五成。由於公司引入發售量調權，可視乎認購反應額外增發最多約4.64億股新股，集資規模將進一步增至最多518.19億元。如發售量調整權獲悉數行使，令公眾股東佔發行股本由9.53%增至13.04%。

百威亞太今次集資額較七月招股時大幅收縮，主要是上市資產已不包括已經出售予朝日啤酒的澳洲業務。

CEO楊克：派息比率25%

公司執行董事兼首席執行官楊克（Jan Craps）在記者會上解釋，期望集資規模更具彈性，而投資者有更多投資機會，因此引入相關機制，不過強調此舉不會攤薄投資者的股權。

今次引入新加坡政府投資公司（GIC）為基礎投資者，認購10億美元（約78億港元）等值股份。楊克稱，對方是長線及具價值的拍檔。他又提到，今次上市計劃與上次有別，除了引入基投外，公司亦已出售澳洲業務，並將派息比率定於25%。

他表示，本港目前面對較大挑戰，但公司重視長遠發展，認為香港基礎強勁，亦是亞洲區最好的國際金融中心，強調對重新招股充滿信心。

市場憂估值較同業貴

軟庫中華證券研究部副總裁謝承志認為，該公司重新招股將早前爭議的集資額大、定價過高、無基石投資者問題作出妥協。不過，今次若扣除已出售的澳洲業務，並且以上限價30元定價，市盈率將高達50倍，他擔心未必吸引到機構性投資者。

他又指，百威亞太於七月份將澳洲業務售予朝日集團，由於該業務相對成熟及增速低，出售有助降低債務率，並提升整體增速。他認為，該公司沒有甚麼大問題，相信這次可以順利上市。

不過，有參與七月份舉行的投資者推介會的投資者認為，雖然公司是次估值的確有所減少，但相較同業仍是輕微偏高，惟認為該公司在高端啤酒市場是龍頭企業，日後發展潛力仍然大，因此看好該公司的前景。