理財Campus：種類五花八門點揀好？

他指，較大的幾個債券基金範疇要數五種，其中，環球投資級別債券基金、亞洲投資級別債券基金屬平穩債券類別，風險較低，潛在回報亦較低，適合尋求穩定收入或想把資金泊岸的投資者；至於美國/環球高收益債券基金、亞洲高收益債券基金、新興市場債券基金的潛在回報和風險則會較大。

美主權債已被炒高

揀選哪類債券基金很視乎投資者對後市的看法，如認為股市前景未明，風險資產價格或受壓，前兩項投資級別債券較適合。其中，環球投資級別債券基金持有較多美債和發達國家主權債券，價格已被炒高。亞洲投資級別債券同樣因避險資金流入而炒貴。

現時投資者買入的風險是未必賺到債價，但從另一面看，若環球投資市場轉差，經濟陷入衰退，央行繼續減息救市等，投資級別債券仍會受惠資金流入。

另邊廂，若從收息角度出發，想揀選年度化股息率較高基金，可考慮美國/環球高收益債券基金、亞洲高收益債券基金、新興市場債券基金。

港元債券回報穩定

其中，亞洲高收益債券基金的升值潛力較大，因其投資有不少是中資企業，在人民幣匯價破底後，投資者擔心部分企業如內房公司的還債能力，令投資價值浮現。新興市場債券基金現時則處歷史均值水平，不算抵買，不可期望很大的升值潛力。而美國/環球高收益債券基金有七成投資是美企發行的債券，價格亦已搶高，不算吸引。

張佩儀指，貿易戰持續及美息向下，投資市場相對波動，除非很熟悉股票，否則投資美國國庫券基金和港元債券基金的回報相對穩定。

此外，預期美匯續強，非美元/港元計價債券暫不宜沾手。