理財Campus:種類五花八門點揀好?

基金銷售平台FSM投資組合管理及研究部總監沈家麟認為,大家亦可先了解看好哪個債券基金類別,然後再作投資。

他指,較大的幾個債券基金範疇要數五種,其中,環球投資級別債券基金、亞洲投資級別債券基金屬平穩債券類別,風險較低,潛在回報亦較低,適合尋求穩定收入或想把資金泊岸的投資者;至於美國/環球高收益債券基金、亞洲高收益債券基金、新興市場債券基金的潛在回報和風險則會較大。

美主權債已被炒高

揀選哪類債券基金很視乎投資者對後市的看法,如認為股市前景未明,風險資產價格或受壓,前兩項投資級別債券較適合。其中,環球投資級別債券基金持有較多美債和發達國家主權債券,價格已被炒高。亞洲投資級別債券同樣因避險資金流入而炒貴。

現時投資者買入的風險是未必賺到債價,但從另一面看,若環球投資市場轉差,經濟陷入衰退,央行繼續減息救市等,投資級別債券仍會受惠資金流入。

另邊廂,若從收息角度出發,想揀選年度化股息率較高基金,可考慮美國/環球高收益債券基金、亞洲高收益債券基金、新興市場債券基金。

港元債券回報穩定

其中,亞洲高收益債券基金的升值潛力較大,因其投資有不少是中資企業,在人民幣匯價破底後,投資者擔心部分企業如內房公司的還債能力,令投資價值浮現。新興市場債券基金現時則處歷史均值水平,不算抵買,不可期望很大的升值潛力。而美國/環球高收益債券基金有七成投資是美企發行的債券,價格亦已搶高,不算吸引。

張佩儀指,貿易戰持續及美息向下,投資市場相對波動,除非很熟悉股票,否則投資美國國庫券基金和港元債券基金的回報相對穩定。

此外,預期美匯續強,非美元/港元計價債券暫不宜沾手。