美衰退迹象湧現 豪宅古董車滯銷

奧尼爾：借貸消費過度

消費環節佔美國整體經濟比重約三分之二，周四出爐的今年第二季國內生產總值（GDP）向下修訂0.1個百分點，至2%，符合預期。當中，個人消費大幅向上修訂0.4個百分點至增長4.7%，好過預期的4.3%。

現時擔任智庫組織Chatham House的奧尼爾表示，美國經濟依賴「過度槓桿的消費者」，十分危險。不過，他又指，除非金融狀況出乎意料地收緊，令債務負擔沉重的消費者無法繼續消費，否則美國經濟仍良好。

據紐約聯儲銀行數據顯示，美國消費者負債增加1.4%至13.9萬億美元，超過○八年金融海嘯前的高峰約12.7萬億美元，惟負債佔家庭財富的比率，由○九年六月的27.4%降至現時14.4%。

奧尼爾看淡美國經濟另一個原因是美國總統特朗普的「奇怪性格」，指他對貿易關稅具有情意結，除非作出改變，否則經濟疲弱的情況將無法改善。

事實上，儘管美國經濟數據表面上仍不俗，但一些指標已預警衰退可能來臨。其中，富裕階層人士開始減少消費。據Redfin數字顯示，售價150萬美元以上的美國豪宅銷售在第二季減少5%。

此外，本月舉行的圓石灘（Pebble Beach）古董車拍賣會上，售價100萬美元的古董車成功售出比率少過一半。兩大拍賣行蘇富比及佳士得上半年的拍賣金額，分別下跌10%及22%，多年來首錄跌幅。

消費市場方面，著名百貨公司Barney's最近申請破產保護，另一家高級百貨Nordstrom收入連跌三季；相反，針對大眾化市場的沃爾瑪及Target，客戶人流和銷售均勝預期。

達利奧：聯儲難扭劣勢

最高收入人士縮減消費主要是財富下滑，他們持有80%股票，對美股及債市最近波動最敏感。穆迪首席經濟師贊迪指，收入最高10%人士佔消費近一半，若消費進一步收縮，整體經濟將感受到影響。

雖然聯儲局上月預防性減息，但達利奧質疑，隨着環球經濟進入他所稱的長期債務周期尾聲，即使利率處於十分低的水平，亦未能足以刺激增長。他又指，印銀紙及購買金融資產作用亦不大，因這不會向實質經濟提供充足信貸。