理財Campus：金價上望千六 緊貼升浪

東興證券（香港）研究部總監陳鳳珠表示，中美貿易戰愈演愈烈，環球經濟勢受影響，令資金流入黃金避險，國際金價未來一至兩個月有機會升上一千六百美元水平，買入黃金ＥＴＦ最能直接受惠金價向上。

個別股份具對沖作用

另邊廂，投資者亦可投資金礦股，但要考慮企業管治、金礦開採成本等基本因素。以兩隻近月跑贏的金礦股─招金和山東黃金為例，預期仍較受惠金價升勢，但由於升至現水平估值已不低，或提前反映了金價上升，故買賣部署時要靈活，可考慮趁調整時買入。例如招金股價昨收報十點一八元，宜回落至十元以下才買入，目標價十一元；山東黃金股價昨收報二十點三元，可待跌至十九元以下吸納，目標二十一元以上。

東興證券　陳鳳珠

艾德證券　陳政深

艾德證券期貨聯席董事陳政深亦指，個別金礦股與恒生指數相關性較低，可作部分對沖環球動盪市況。例如參考年內數據，招金與港股呈負相關性，意味較大機會與港股走勢相反，亦即恒指下跌，招金上升，反之亦然。

近期國際金價急升，技術上已呈超買，他估計短期或回落調整，於一千四百八十美元水平考驗支持。若以半年至一年的時間看，金價則仍可望做好。至於在金礦股中，招金的值博度較高，看好投資者可在控制注碼的情況下，在十元附近收集，看升兩成至十二元，而止蝕位九點一元。

政策影響行業發展

他補充，近期金礦股上升很大程度受惠於金價向上，但相關企業經營未算特別出色。而內地對黃金進出口有嚴格規管，令企業發展受限於政策，是箇中的投資風險。