避險資產受捧 圓匯金價續漲

零售外匯經紀商Gaitmae Online外匯顧問佐藤正和指出，美元兌日圓匯價受壓，主要是貿易談判不明朗及美國債息向下趨勢影響。

日基金走資阻緩升勢

不過，即使對沖基金自六月轉為淨買入日圓，惟日圓年初至今僅升3.7%，被金價近兩成升幅拋離，亦不敵泰銖6.5%升幅。分析指這或反映日本投資者追逐孳息回報，大舉投資海外抵銷避險資金搶購日圓的需求。統計顯示，上半年組合及直接投資流出日本的金額按年增28%至28.2萬億日圓，創歷來第三大的半年紀錄。

日本十年期債息為負0.26厘，日本投資者購入已對沖外匯風險的同年期意大利國債，可獲1.54%回報。三井住友DS資產管理首席宏觀策略員指，針對不同投資者包括機構及零售散戶的日本基金，資金續流出日本。

逾半央行擬增持黃金

另邊廂，澳新銀行表示，有理由相信俄羅斯、土耳其、哈薩克及中國會繼續將資產多元化，因此估計央行未來數年每年淨增加黃金儲備的數量將超過650噸。該行提到，中國持近1,936噸黃金，相當3%外匯儲備，配置比率有增加空間。

德銀亦認為，基於儲備資產正緩慢地非美元化，央行吸納黃金有上升空間，而穩定的需求應有助金價長遠上漲。世界黃金協會數字顯示，央行上半年淨買入374.1噸黃金，而最近一項調查顯示，54%受訪央行預期黃金持倉量未來十二個月會增加。