貿戰累全球年失四萬億

聯儲局減息帶動下，十年期美債孳息自五月初以來累跌近1個百分點，周二低見1.5808厘，跌2點子。由於貿易衝突令全球陷入衰退的疑慮升級，投資者湧入避險資產，令美元持續受捧。

三菱日聯摩根士丹利證券首席外匯策略員植野大作稱，美元強勢是自然的事，特朗普對從美國獲得貿易順差的經濟體發動貿易戰，令強勁的美國經濟更強勁。

單靠聯儲減息難壓美匯

美匯指數今年首七個月中，有五個月錄得上升，八月份漲見逾兩年新高，至於聯儲局貿易加權美元指數上周四更創出新高，打破○二年時的紀錄。美元強勢促使特朗普多次對聯儲局開火，批評當局貨幣政策損害美國的競爭力。

紐約梅隆銀行外匯策略員韋利斯對於單靠聯儲局減息能否壓低美元感到懷疑，指其他央行的放水力度料看齊聯儲局，甚至超過聯儲局，故需要政策差異以外更多因素才能壓低美元。

事實上，外電分析估計，有關貿易政策構成的不明朗，將令二○二一年的全球經濟增長相比沒有貿易戰的情景下，減少0.6%，不但較關稅本身的直接影響多一倍，若以國際貨幣基金組織（IMF）估計的二○二一年全球經濟規模97萬億美元計，相當於造成5,850億美元（約4.56萬億港元）經濟損失。

與此同時，雖然市場對聯儲局下月再度減息的呼聲高漲，但當局內部對於是否進一步減息仍有不同意見。

日圓高見106 勢持續攀升

於上次會議就減息決定投下反對票的波士頓聯儲銀行行長羅森格倫繼續淡化減息需要，預期下半年經濟增長接近2%，雖不否認有足以支持放水的狀況，但希望先看到更多經濟放慢的證據。

避險需求推動下，除美元強勢外，日圓表現更為標青，兌美元今年以來累升近3%。花旗表示，日圓是十國集團（G10）貨幣中最佳的避險貨幣，考慮到風險前景動盪不安，日圓勢進一步攀升。

瑞信更預料美元兌日圓未來十二個月將跌至100水平，指出日本央行在放鬆貨幣政策方面，可能會較其他主要央行來得更保守。

日圓周二升0.32%，兌每美元高見106.3；歐元升0.1%，至1.1089美元。