恒指四周累挫三千點

昨收升238 沽空比率罕見

恒指周五先跌後反彈，早段曾跌181點，之後掉頭向上，午後曾漲302點，高見25,798點，收漲238點。國企指數走勢相若，收報9,964點，港股總成交916億元。港股周五沽空比率17.1%。回顧八月至今合共十二個交易日，有七日沽空比率超過17%，持續處於高水平為近年罕見。

但「北水」過去三個交易日積極低吸，港股通周五淨買入逾51億元，過去三日累積淨買入逾135億元。據法巴統計，截至八月十四日止，八月港股通十大淨買入股份，以建行居榜首，累積淨買入4.09億美元，其次為騰訊控股（00700）及工行（01398），分別淨買入2.68億美元及1.67億美元。

該行指出，儘管過去數月港股被拋售，但自三月起「北水」淨流入逐步回升，八月更有加速迹象，單是八月首兩周已有逾30億美元（逾234億港元）內地資金透過港股通淨流入港股，倘趨勢持續，或有機會成為港股通開通以來第五高淨流入的一個月。

港股通八月以來十大淨買入股份

港股連跌四個星期

法巴認為，A、H股差價擴闊及人民幣匯價疲弱兩大因素，料可支持「北水」短線繼續加速流入。受到中美貿易緊張局勢的影響，加上香港面對本土政治緊張及經濟增長放緩的風險，恒生滬深港通AH股溢價指數近日漲至逾130點水平，即A股較H股有三成溢價，為一八年初來首次，內地投資者或受香港大型股的估值不高所吸引。

券商：避險情緒仍高漲

與此同時，人民幣匯價跌穿「七算」，亦促使機構投資者分散資產配置，令「北水」淨買入增加。不過，於經濟增長放緩及中美緊張貿易關係升溫等挑戰下，今次料難重演一五年八月至一六年十二月「北水」大規模流入的盛況，當時透過港股通淨買入金額累計達356億美元（近2,777億港元）。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，「北水」流入加速不代表看好後市，可能只是博短線反彈，尤其是早前不少藍籌股的相對強弱指數（RSI）已跌至單位數字的極度超賣水平。然而，恒指反彈至十天移動平均線（約25,782點）已差不多，中美貿易戰及香港政治風波未解決下，大市反覆向下尋底走勢未改，後市有機會再下試25,000點關，甚至可能再下試去年十月低位24,540點。

正榮金融業務部副總裁郭家耀指出，環球避險情緒仍然高漲，料大市反彈多一浸，於26,000點樓上會有阻力。

港股美國預託證券（ADR）周五早段普遍偏軟，騰訊報325.79元，較港收市低0.61元；港交所（00388）低8.77元，按比例相當於恒指跌132點。