中環Hot Talk:主導股價走勢因素多 難單靠低市盈率取勝

十多年前大學畢業出來社會工作,第一份工是做財經記者,之後轉到金融行業,工作一直與股市有緊密關係,但筆者自問一直對投資都沒有甚麼心得。一來怪自己懶散,沒有花心思去鑽研,而且自問不太懂得預測事情,常常會捉錯用神。

不宜過度簡單化

在預測事情方面,我們或者都曾指別人把簡單事情複雜化,但在現實中,往往又會把需要複雜地去分析的事情過度地簡單化。記得當年做財經記者時認識一個股評人,他對傳媒有求必應,你隨時隨地找他評論市況或個別股票都永無托手踭。但坦白地說,一個人時間和資源有限,又如何能每隻股票都能給予意見?

這位股評人就有這個能耐,因為他有一道絕招,就是用市盈率去「分析」所有股票。當然,我們見識過很多股票市盈率偏低,然後能跑贏同業,可是也應該見識過不少股票的市盈率偏低,卻可以是低處未算低。

事實上,影響一件事情的發展,或者主導股價未來變化的因素眾多,而且環環相扣互相影響,又豈是每逢市盈率偏低就意味股價升勢將至?

我還記得一個前投行星級分析員,他十多年前起不斷說某行業板塊估值偏低所以值得買入,可是這個板塊直至今日依然估值偏低。

大健

中環金融人,亦是科技顧問公司始創人。

作者:大健