港股通將納同股不同權

滬深交易所的諮詢文件中提到，香港上市的WVR股份，除需滿足現有港股通股票納入條件外，在首次納入時要符合多項條件。

滬深交易所列明準則

首先，WVR公司在香港上市時間需要符合「6個月+20個港股交易日」條件。其次，要達到一定的市值及流動性要求，即最近183日中的港股交易日日均市值不低於200億港元及總成交額不低於60億港元；另亦需要滿足合規要求。

由於小米集團及美團點評基本上滿足上述條件，市場料兩家公司被納入港股通名單的難度不大。不過，兩家WVR公司自上市以來股價表現乏善足陳。

小米昨日盤中再創8.79元上市新低，全日收報8.8元，跌2.44%，較招股價17元累計下挫超過48%。美團上月初曾重上70元以上，昨收跌3.84%，報63.9元，較招股價69元累跌近7.4%。

本港WVR「頭炮」小米於去年七月上市，市場當時已憧憬內地投資者可透過「港股通」南下掃貨。然而，滬深交易所卻於七月十四日突然落閘，以「內地投資者對不同投票權架構的公司缺乏了解」為理由，表示暫時不會將WVR公司納入港股通可買賣股份名單。

其後港交所行政總裁李小加表示，已與兩地交易所達成共識，三所更已成立聯合工作組，同意在現有納入制度基礎上，設立一個穩定交易期機制。

分析：有助股份流通量

會計師行安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮認為，中國監管機構及交易所態度開明，亦十分支持本港證券市場，故對三家交易所達成共識不感意外，而有關機制可讓更多中國投資者參與本港WVR股份，從而帶動股份流通量，理論上對WVR股份的股價有利好作用。

自小米及美團上市後，今年內未見有大型WVR企業赴港的蹤影，近日市傳內地人工智能公司曠視科技正計劃遞表申請赴港上市，並採取WVR架構，擬集資約10億美元。

蔡偉榮指出，以WVR架構在港上市的門檻頗高，要吸引大型企業來港最關鍵仍是大市表現。