外匯基金回報季跌逾七成

今年首季外匯基金投資收入創新高，但隨着投資情況改變，第二季未能承接強勢，尤其是美元趨強不利外匯基金的非美元及港元資產。

外匯及港股上季見紅

今年第二季匯兌估值轉盈為虧，同時港股投資於次季亦「見紅」，單季虧損5億元，連累次季整體投資少賺逾七成，而上半年投資收入為1,708億元。

陳德霖解釋，中美貿易戰升溫令全球股市在去年第四季起大幅下調，即使本年初憧憬貿易糾紛降溫而顯著反彈，但五月份中美貿易談判又陷入僵局，股市再次出現調整。不過，市場預期美國聯儲局減息，股市再次上升，恒生指數亦在上半年從年初的低位反彈約14%。

外匯基金近季投資收入

次季外匯基金投資表現

他又提醒，英國脫歐亦為影響投資環境的重要變數，一旦出現「硬脫歐」，將會為歐洲的經濟及金融市場帶來震盪。展望下半年，他預期投資環境仍然充滿變數，雖然中美兩國於六月底同意恢復貿易談判，惟市場不應假設雙方必然能於短期內達成協議，該局有需要時會調整外匯基金防禦部署。

外匯基金的首要作用是維持港元匯率穩定，其表現影響香港政府庫房收入。

星展銀行（香港）投資總監辦公室高級投資策略師李振豪稱，次季港股大幅波動，令投資部署的精準度大減，認為港股投資錄輕微虧蝕屬合理。至於次季錄得較大的匯兌虧損，他指英國脫歐陷僵局，歐元於次季表現尤見疲弱，拖累外匯基金表現。

李振豪又指出，若果從大型基金經理的角色而言，是次成績表尚算滿意。展望下半年，除非市場出現「黑天鵝」等難以預計的事件，否則外匯基金仍然會錄得收益。

下半年或靠債券食胡

晉裕環球資產管理投資分析師黃子燊認為，外匯基金表現「不過不失」，儘管債券投資回報理想，但粗略計算，回報率不足3%，跑輸期內美國國債指數的5.18%回報，表現較為失色。

隨着美國減息預期升溫，將較有利債券投資表現，預料下半年外匯基金仍需依靠債券投資「食胡」。