摩通：美月底不應該減息

過度谷經濟恐惹反效果

Guggenheim投資總監Scott Minerd雖預期聯儲局今年會減息三次，但亦認同當局過於心急，因為經濟並不如部分市場人士想像的差，過度地刺激經濟很可能造成反效果。

聯儲局上月會議紀錄顯示，經濟不明朗和下行風險顯著增加，許多官員認為，若情況持續及影響經濟前景，有需要短期內加碼寬鬆貨幣政策。不過，亦有數名官員提到，雖然風險增加，但希望等待前景進一步轉差才支持放鬆政策。

上月就議息決定投下唯一反對票的聖路易斯聯儲銀行行長布拉德周三表示，由於通脹低於預期及增長有減弱迹象，當局本月底應作出預防性減息行動。利率期貨顯示，當局月底最少減息0.25厘，一口氣減息0.5厘的機會率亦增加。

聯儲局主席鮑威爾周三在眾議院金融服務委員會作證時，淡化六月份就業數據強勁和中美近期暫停貿易戰的利好因素，但未有詳細回應會否考慮一口氣減息0.5厘。他周四轉到參議院銀行委員會作證。

美核心CPI按年升2.1%

不過，最新通脹數據或令聯儲局評估息口的難度增加。美國六月份扣除食品和能源的核心消費物價指數（CPI）按月升0.3%，為去年一月以來最大升幅，按年則升2.1%，分別高於預期的0.2%和2%，期內整體通脹按月升0.1%，市場原預期持平，按年升1.6%，符預期。